4月16日美国财政部公布数据，中国在2月份增持了235亿美元美国国债，总持有量达到7800亿。同一时间，日本增持466亿，英国增持101亿。但此时中美关税战正打得火热，特朗普把对华关税加到245%五五策略，中国却选择增持美债，这让很多人看不懂。
美国财政部放出两个月前的数据，是想让市场觉得美债还有人买。当时美债利率涨到4.5%，美国政府发债成本太高，急需压低利率。数据公布后，美债利率立刻降了，美国政府能省下几十亿利息。
中国外管局说增持是正常资产配置，但实际情况更复杂。马斯克上任后裁掉15万政府职位，省下3000亿优先还债，市场当时觉得美债风险小了。加上特朗普还没搞关税“扫射”，大家觉得美债还能保本，所以都买了。
日本和英国都是美国盟友，增持美债是支持美元体系。但中国不同五五策略，明明在贸易战里，却还买美债。有人觉得中国这是给特朗普台阶，但中国根本没打算妥协。
特朗普突然把关税提到125%，导致美债期货暴跌，很多投资者亏钱。但美国财政部还是靠老数据稳住了市场。中国增持的235亿，其实只是“烟雾弹”，主要目的是不让美债崩盘，给自己留调整空间。
美国现在欠了36万亿国债，外国投资者只占24%，中国连4%都不到。就算中国抛售，短期影响有限。但中国不会这么做，因为抛了自己外汇也亏。
马斯克改革能不能持续？特朗普会不会继续加税？这些都影响美债走势。中国现在就是等，等美国债务危机爆发，到时候谈判更有主动权。
美债市场现在像坐过山车，利率忽高忽低。美国6月要还6.5万亿，如果还不上，中国可能借机施压。但眼下双方还在僵持，谁都不敢先动手。
这就是最近中美在美债上的博弈，表面数据好看，背后全是算计。美国想借数据压低利息，中国用增持稳住局面，下一步棋怎么走，还得看谁先扛不住。
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